インデックス投資アクティブ比較2026｜SPIVA最新版が示す10年83%の現実

インデックス投資アクティブ比較2026の答えは、期間の取り方で大きく変わります。1年ならアクティブ運用が健闘するカテゴリーもありますが、10年になると日本大型株ファンドの83.38%が指数に負けています。

この記事ではS&P ダウ・ジョーンズ・インデックスが公表する「SPIVA日本スコアカード2025年末版」の数字をもとに、両者の差がどこから生まれるのかを整理します。

インデックス投資アクティブ比較2026の結論｜長期になるほど差は開きます

先に結論から書きます。積立で10年以上持つ前提なら、低コストのインデックスファンドが合理的です。

結論を1枚の表にまとめました

ただし「アクティブは全部ダメ」ではありません

SPIVAのデータでも、日本の中小型株ファンドは相対的に健闘しています。情報が行き渡りにくい市場では、運用者の分析が価値を生む余地があるためです。

大事なのは「どのカテゴリーで、どれだけの期間持つのか」を先に決めることです。

そもそも何が違うのか｜2つの運用の仕組み

用語の整理から始めます。ここを押さえると、あとの数字の意味がわかりやすくなります。

インデックス投資は指数の中身をそのまま買います

TOPIXやMSCI ACWIといった指数と同じ構成になるように、機械的に銘柄を保有します。運用者の判断が入らないため、調査コストがかかりません。

結果として信託報酬が安くなります。eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）は年0.05775%（税込）です。

アクティブ投資は運用者が銘柄を選びます

企業訪問や財務分析を通じて、指数を上回りそうな銘柄に絞り込みます。調査体制を維持するコストがかかるため、信託報酬は高くなります。

投資信託協会のデータでは、2024年7月末時点のアクティブファンドの平均信託報酬は1.11%（税抜）でした。

SPIVA日本スコアカード2025年末版が示した数字

SPIVAは、アクティブファンドの成績を手数料控除後でベンチマークと比較する調査です。半年ごとに公表されています。

1年ではアクティブが健闘するカテゴリーもあります

日本大型株はほぼ五分五分です。1年という短い期間だけを見れば、アクティブファンドにも十分な勝機があります。

10年・15年になると景色が変わります

グローバル株式では10年・15年ともに100%です。生き残ったファンドのすべてが指数に届かなかった、という結果になります。

見落とされがちな「生存率」の問題

ここが最も重要な論点です。SPIVAの成績表に載るのは、その期間を生き延びたファンドだけです。

成績の悪いファンドは途中で償還されます。つまり「10年で83%が負けた」という数字は、消えたファンドを除いた後の数字です。

実際に15年前にアクティブファンドを選んだ人の体験としては、勝敗を語る前に「そのファンドが今も存在しているか」から確認する必要があります。

差が生まれる3つの理由

なぜ長期になるほど不利になるのか。理由は3つに整理できます。

理由1：コストが毎年1%前後違います

信託報酬は運用成績に関係なく、毎日純資産から差し引かれます。年1%の差は、20年で複利になって効いてきます。

理由2：勝ち続けるファンドを事前に選べません

過去に勝ったファンドが翌年も勝つとは限りません。ひふみプラスは設定来では+728.42%とTOPIX（配当込み）の+652.18%を上回っていますが、2018年以降は主要指数に届かない期間が続いています。

この銘柄が悪いという話ではありません。優秀な運用者でも、超過収益を長期にわたり出し続けるのは難しいという事実です。

理由3：ベンチマークは市場参加者の平均です

市場全体の平均が指数です。全参加者の合計はコスト控除前で平均に一致します。そこから手数料を引くと、平均的には指数を下回ります。

これは運用者の能力の問題ではなく、算数の問題です。

コスト差シミュレーション｜月3万円を積み立てたら

数字で確認します。年率リターン5%（コスト控除前）を前提に、信託報酬だけが違う2本を比べます。

30年で約468万円の差です。運用成績がまったく同じでも、コストだけでこれだけ変わります。

逆に言えば、アクティブファンドは毎年1%以上を上回り続けてはじめて互角になります。それが10年で83%が負けた背景です。

それでもアクティブを選ぶ余地がある2つの場面

データはインデックス優位を示していますが、例外がないわけではありません。

場面1：日本の中小型株のように情報が行き渡りにくい市場

SPIVA日本版では、中小型株ファンドが他カテゴリーより健闘していると報告されています。アナリストのカバー率が低い領域では、独自調査が成果につながる余地があります。

場面2：指数が存在しないテーマに投資したい場合

特定の産業や非上場に近い領域など、対応するインデックスファンドがない分野があります。この場合はアクティブファンドを使う以外の選択肢が実質ありません。

ただしいずれの場合も、資産全体の一部に留めるのが現実的です。土台はインデックス、上乗せがアクティブという配分にします。

2026年に始めるならこの組み合わせ

新NISAを使う前提で、シンプルな型を示します。

2026年度の税制改正では、つみたて投資枠の対象商品が「主に株式に投資するもの」から「主に株式又は公社債に投資するもの」へ広がる方針が示されています。債券を含むバランス型も選びやすくなります。

制度の最新情報は金融庁のNISA特設ウェブサイトで確認してください。SPIVAの原レポートはS&P ダウ・ジョーンズ・インデックスの公式サイトで公開されています。

失敗する選び方と、続く選び方

よくある質問（FAQ）

Q1. インデックス投資アクティブ比較2026で、初心者はどちらを選ぶべきですか？

10年以上の積立を前提とするなら、低コストのインデックスファンドが合理的です。SPIVA日本スコアカード2025年末版では、日本大型株ファンドの83.38%が10年でベンチマークを下回りました。グローバル株式では10年・15年ともに100%です。

Q2. アクティブファンドが1年では勝てるのはなぜですか？

短い期間では、特定のセクターや個別銘柄の値動きが成績を大きく左右するためです。2025年末版では日本大型株の約51%が1年でベンチマークを上回りました。ただし翌年も同じファンドが勝つ保証はありません。

Q3. 信託報酬はどのくらいの差になりますか？

eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）は年0.05775%（税込）です。アクティブファンドの平均は1.11%（税抜・2024年7月末時点）で、差は約1.15ポイントです。月3万円を30年積み立てた場合、この差だけで約468万円の開きが出る計算になります。

Q4. 「生存率」とは何ですか？

調査開始時点のファンドが、その期間の終わりまで残っている割合です。SPIVA日本スコアカード2025年末版では15年後の生存率が全カテゴリー平均で46.47%、新興国株式では約24.6%でした。成績の悪いファンドは償還や併合で消えるため、成績表の数字は生き残ったファンドだけのものです。

Q5. ひふみプラスのような有名なアクティブファンドはどうですか？

設定来では+728.42%とTOPIX（配当込み）の+652.18%を上回っています。ただしその差は2012年〜2018年に積み上げたもので、2018年以降は主要指数に届かない期間が続いています。信託報酬は純資産500億円までの部分で年1.0780%（税込）です。

Q6. アクティブファンドを買ってはいけないのですか？

そうではありません。日本の中小型株のように情報が行き渡りにくい市場では、アクティブ運用が相対的に健闘しています。対応するインデックスが存在しない分野もあります。ただし資産全体の2割程度に留めるのが現実的です。

Q7. インデックスファンドはどれを選べばいいですか？

まずは信託報酬が年0.1%以下の全世界株式または先進国株式が候補になります。純資産が増え続けているかも確認してください。eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）の純資産総額は2026年8月5日時点で約13兆3,150億円です。

Q8. 新NISAではどちらの枠を使えばいいですか？

インデックスファンドの積立はつみたて投資枠（年120万円）が基本です。年120万円を超える金額を積み立てたい場合や、対象外の商品を買いたい場合に成長投資枠（年240万円）を使います。

まとめ

インデックス投資アクティブ比較2026の要点を整理します。

どちらが優れているかという議論より、自分が何年持つつもりかを先に決めるほうが実用的です。10年以上なら、コストの低いほうを選んでおけば大きく外しません。

※ 本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。記載の数値は2026年8月26日時点で確認できたものです。